イーサリアム、中央集権化のリスクにさらされる可能性
イーサリアム（ETH）は市場で2番目に価値の高い暗号通貨であり、ビットコイン（BTC）を超えてさらに成長する可能性を秘めています。これが可能なのは、コミュニティの強力なサポートと野心的なフォークにより、経済成長とともに無限に拡張できるためです。また、イーサリアムはWeb3.0の大半を支える基盤でもあるため、注目が集まっています。
これらすべてを考慮すれば、なぜイーサリアムの分散化を維持することが必須なのかを理解するのは難しいことではありません。イーサリアムが少数の裕福な行為者の支配下に入ることを許せば、ネットワークの自由は失われてしまいます。この脅威は、ネットワークにおいてリキッドステーキングがいかに効果的であるかによって、ほぼ現実のものとなりました。
リキッドステーキングとは？
リキッドステーキングは、イーサリアムのようなプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークに提供されるソリューションです。リキッドステーキングが解決しようとする問題は、人々が資産をノードにステーキングしても、それを取引に使ったり、他のサービスの担保にしたりすることができないということです。Lidoのようなリキッドステーキングサービスは、ステークされた資産に対する請求権を表す新しいトークンを鋳造することで、それを可能にします。
リキッドステーキングの唯一の制限は、新しく鋳造されたアセットを使用できる場所です。それがノードで所有しているETHを表していたとしても、通常は他の場所ではサポートされていません。したがって、例えばイーサリアムのカジノでLido Staked Ether (stETH)を使用することはできません。しかし、取引所を通じて受け入れられるETHや他のERC-20トークンと交換することはできます。
つまり、これらのアクターは受動的な収入を得るために最低32ETHのステーキングを支払い、それを中央集権的な取引所で取引し返すことができるのです。これは、できるだけ多くのノードでステーキングを可能にする一攫千金の抜け穴です。1ノードあたり32ETHを実質的に保有し続けるだけでなく、そこから受動的な収入を得ることもできるのです。
イーサリアムはどのようにしてここまで到達したのでしょうか？
Lidoのようなリキッドステーキングサービスが今人気を博しているのは、ネットワーク上でステーキングした際に資金を失うという考えをいかに排除するかという点にあります。これにより、大きな予算を持つ多くのユーザーが、取引能力を落とすことなくステーキングを倍増させる動機付けとなりました。残念ながら、これは現時点では100～200のバリデータにしかできない能力です。
イーサリアムは数十万人のバリデータを持ちたいと考えており、それを目指しています。理想的なのは、ネットワークが分散型ステータスを維持するために、それぞれがあらゆる階層の個人であることです。もしそれがほんの一握りのバリデータの管理下に置かれれば、それらのアクターはイーサリアムのブロックチェーンの大部分を支配する主要な存在となります。
イーサリアムは今どうなっているのか？
リキッドトレースのトレンドには、問題を複雑にしているアップサイドがあります。イーサリアムに多くの投資家が集まり、リキッドステーキングの評価額は200億ドルを超えました。これはブロックチェーンが多くの支持を得ていることを意味し、その経済をさらに強化しています。
Lidoは現在ネットワーク上で唯一のリキッドステーキングソリューションではありません。Lidoは、最も近い競争相手であるRocketpool (rETH)より16倍も高い供給量を生み出しており、単に最も支配的であるだけなのです。しかし、後者も人気が急上昇しており、2023年の開始以来、すでにLidoのデビューを上回っています。
イーサリアムは投資先としてどうなのか？
イーサリアムは2023年7月現在、比較的高いトレンドにあります。多くの暗号通貨が7月2日に新たな上限に達したため、売りが殺到しています。そのため、市場価格は徐々に下落していますが、ETHは1,700ドルの下限に達した後、跳ね上がると予想されています。ETHの現在のゴムバンド上限は1,890ドルで、2023年が終わる前に2,000ドルを突破すると予想されています。
リキッドステーキングの流れは、比較的良い投資先として検討できます。LidoやRocketpoolのようなサービスを利用するのは企業や金融管理会社がメジャーだが、これらは個人でも利用できます。彼らのアセットであるstETHとrETHは、それぞれETHよりも高い価格設定となっています（どちらもおよそ1,900ドル）。
stETHとrETHの使用における唯一の本当のキャッチフレーズは、イーサリアムカジノのようなサービスへのサポートが限られていることです。両者から利益を得る最善の方法は、BinanceやCoinbaseのような中央集権的な取引所で取引することです。イーサは、アセットへのアプリケーションのおかげで、すぐにそれらを追い越すことが期待されていますが、2023年の残りの期間は悪い取引ではありません。
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